Состояние валютного рынка россии 2019 год

Дайте характеристику валютного рынка россии 2019г

Структурная характеристика валютного рынка РФ


Резиденты — это: физические лица, имеющие постоянное местожительство в РФ, в том числе временно находящиеся вне России; юридические лица, созданные а соответствии с законодательством России, с местонахождением в РФ; предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами, созданы в соответствии с законодательством Российской Федерации, с местонахождением в России; находящиеся за пределами России филиалы и представительства вышеуказанных резидентов; дипломатические и иные представительства РФ, находящиеся за пределами РФ. Нерезиденты — это: физические лица, имеющие постоянное местожительство за пределами РФ, в том числе временно находящиеся в РФ; юридические лица, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств, с местонахождением за пределами РФ; предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством иностранных

Состояние валютного рынка россии 2019 год

Нас пока ожидает только стагнация и общий упадок. Рубль зависим от множества ситуаций в стране, так, на его падение 2019 повлияют:

  1. ​ случай падения стоимости топливного сырья.
  2. ​ не ослабевающие санкционные предписания западных стран;
  3. ​ не прекращающаяся негативность геополитического влияния;

Аналитиками высказываются мнения о том, как переломить тяжелую ситуацию в сторону налаживания процессов денежно-кредитного плана.

Анализ динамики валютного рынка и рынка акций

не будет специально держать ставку высокой и предоставлять только дорогие деньги.

Снижение ставки вместе с твердой и долгосрочной политикой регулирующего органа будет способствовать росту российской экономики в целом, и росту стоимости и капитализации российских компаний в частности. Более мягкая монетарная политика ведущих мировых центральных банков неизбежно привела к переливу части средств в рисковые активы, торгуемые в том числе на развивающихся рынках.

Стоит сделать очень важную поправку, что все развивающиеся рынки в последнее время испытали приток средств инвесторов (о чем свидетельствует динамика индекса MSCIEmergingMarkets от ведущего мирового финансового конгломерата MorganStanley), причем в большем объеме нежели российский, но даже относительно небольшого притока нашему рынку хватило для роста капитализации большинства компаний в 2016 году, так индекс ММВБ поднялся до уровня

zakon-nedvizhimost.ru

Инфо Все большую популярность в регионе приобретают евроскептические взгляды, а миграционные проблемы подливают масла в огонь.

Наконец, риски усиления внешнеторгового противостояния, на фоне слабой макростатистики ЕС также оказали давление на евро.

Согласно данным Евростата, в III квартале ВВП еврозоны прибавил лишь 0,2% кв/кв по сравнению с 0,4% во II квартале.

Это самая слабая динамика с 2014 г.

Снижающаяся деловая активность в регионе не позволяет ожидать позитива в ближайшей перспективе.

Валютный рынок россии на современном этапе

К участникам валютного рынка также относятся валютные биржи, валютные спекулянты, экспортеры и импортеры, а также финансовые и инвестиционные компании[2].

Его зависимость от стоимости нефти на мировом рынке оказала крайне негативное влияние на экономику РФ. Снижение цены на «черное золото» стало основной причиной падения валюты РФ.

Снятие санкций с Ирана и возвращение на мировой рынок иранской нефти привело к очередному падению цен. Так же на поведение рубля повлияли неблагоприятные ситуации на востоке Украины и в Сирии.

Валютный рынок России

Процесс международного движения товаров, услуг, капитала, производственное и научно-техническое сотрудничество, миграция рабочей силы, развитие туризма привели к возникновению общественных отношений, связанных с денежными требованиями и соответствующими обязательствами участников международных экономических отношений.

Именно международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран, и обслуживается валютным рынком. Купля и продажа иностранной валюты осуществляется на валютных рынках, представляющих собой официальные центры, где такие сделки совершаются по определенному курсу. В более широком смысле под валютным рынком понимают сферу экономических отношений, возникающих при совершении операций по купле-продаже иностранной валюты.

На валютных рынках также осуществляются операции, связанные с движением капитала (купля-продажа ценных бумаг в иностранной валюте, валютное инвестирование).

Валютные рынки сложились в XIX в.

Блог трейдера

Первые валютные биржи появились именно тогда.

Первой такой биржей стало ЗАО «ММВБ». Единый курс продажи-покупки рубля и доллара впервые был строго установлен по итогам работы торгов ММВБ.ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» и на данный момент является основным в этой области. Он определяет полномочия тех органов, которые призваны осуществлять валютный контроль, обозначает основные принципы операций с валютой в РФ, определяет обязанности и права физических и юридических лиц по вопросам распоряжения, пользования и владения валютой.

Также в законе прописана ответственность за нарушения законодательства в области валютных операций.

Данный закон снимает валютные ограничения и устраняет барьеры в развитии такой важной составляющей экономики страны, как валютный рынок России. К сожалению, методическая и техническая база еще слаба, чтобы полноценно осуществлять контроль экспорта и импорта.

Статистика внешнего сектора

Федерации (по секторам экономики) Показать всеСвернуть 18.07.2019 18.07.2019 18.07.2019 Операции российских финансовых организаций (кроме банков), нефинансовых организаций и домашних хозяйств по ссудам и займам (по валютам платежа) Показать всеСвернуть Операции российских финансовых организаций (кроме банков), нефинансовых организаций и домашних хозяйств по ссудам и займам (по странам, в которых зарегистрированы нерезиденты) Показать всеСвернуть 25.07.2019 Внешняя торговля Российской Федерации товарами (по методологии платежного баланса), детализированные компоненты Показать всеСвернуть 25.07.2019 Внешняя торговля Российской Федерации услугами в структуре расширенной классификации услуг (по методологии платежного баланса) Показать всеСвернуть Внешняя торговля Российской Федерации услугами по основным странам-партнерам Показать всеСвернуть Экспорт

Обзор валютного рынка на 2019 год

Тем более что в 2019 году произошли действительно серьезные события. И возможно, это позволит нам понять, чего стоит ждать от 2019 года.Что в наибольшей степени влияет на финансовые рынки? Правильно, настроения инвесторов.

Но вот от чего зависят эти самые настроения? Вряд ли от того, с какой ноги очередной капиталист встал сегодня утром. Можно смело утверждать, что наибольшее влияние на душевное спокойствие инвесторов оказывает политика крупнейших центральных банков, так как именно она определяет стоимость кредитов и доходность государственных облигаций.

Конечно, есть еще и другие факторы, но они лишь дополняют монетарную политику всевозможных Федеральных Резервных Систем и Европейских Центральных Банков.

Состояние валютного рынка россии 2019 год

Основные факторы сигнализируют о потенциальном снижении курса рубля в 2019 году. Спрос на российскую валюту может сократиться из-за падения цен на нефть, если сделка ОПЕК об ограничении добычи окажется краткосрочной, а производители в Северной Америке продолжат наращивать добычу. Негативно на валюты развивающихся рынков влияет рост процентных ставок в США. Ожидания новых санкций на покупку государственного долга России могут привести к ускорению оттока капитала. В базовом сценарии мы ожидаем курс доллара на уровне 73,5 рублей к концу 2019 года, евро – 81 рубль.

Рубль не зависит от цен на нефть

Министр финансов России Антон Силуанов в ноябре сообщил, что курс рубля больше не зависит от цен на нефть . Статистика подтверждает, что в 2018 году чувствительность российской валюты к колебаниям на топливном рынке снизилась. Нефть и рубль потеряли в стоимости относительно доллара с начала года, но сделали это по-разному. Если нефть в октябре достигала максимума за 4 года, а затем упала на 30%, то курс рубля с апреля планомерно снижался.

В снижении зависимости рубля от нефти нет ничего необычного. Инвесторы сталкивались с подобным явлением в 2013г, в середине 2014г и в конце 2017г. Корреляция между активами в эти периоды приближалась к нулю. Связано это с тем, что цена нефти не единственный фактор влияния на российскую валюту.

Наши исследования показывают, что динамика цен на нефть объясняет 2/3 годовых колебаний курса рубля. 60% товарного экспорта России представлено нефтью, газом и нефтепродуктами, что определяет основной спрос на российскую валюту. Однако в отдельные промежутки времени спрос на рубль может зависеть от действий Минфина, интервенций Центрального банка, оттока капитала из-за санкций и других факторов. Корреляция между рублем и нефтью также падает, когда снижается волатильность цен на топливном рынке.

Влияние политических факторов

В апреле 2018 года санкции были введены против металлургической компании Русал. После этого в США началось обсуждение ограничений для инвесторов на покупку российского государственного долга. Хотя новые санкции до сих пор не введены, нерезиденты были вынуждены выходить ОФЗ. Их доля в российских долговых бумагах упала до минимума с 2016 года.

С весны 2018 года поведение российской валюты стало определяться вероятностью ужесточения санкций. Продажа иностранцами российских ценных бумаг привела к ускорению оттока капитала и дополнительному снижению курса рубля.

Интервенции Минфина

С начала 2017 года на дополнительные доходы от продажи нефти выше уровня в $40 за баррель Минфин закупает валюту для пополнения резервов. До августа 2018 года на открытом рынке для него это делал Центральный Банк, что приводило к занижению курса рубля.

После паники на валютном и долговом рынке на опасениях новых санкций регулятор принял решение не выходить с интервенциями на рынок, продолжая продавать валюту Минфину из своих резервов. Операция подразумевает перевод денег с одного счет на другой в пределах Центрального банка и сейчас не оказывает влияния на рубль. С января 2019 года ЦБ планирует вернуться к покупке валюты для Минфина, что может оказаться негативным фактором для рубля в будущем году.

Читать еще:  Тест для бухгалтера по расчетам с поставщиками

Отток капитала из-за выхода иностранцев из российских долговых бумаг, а также покупки валюты Минфином привели к тому, что рубль в течение 2018 года снизил зависимость от нефти, однако мы полагаем, что цены на топливном рынке вновь начнут оказывать влияние на российскую валюту в следующем году.

Факторы в 2019 году. Нефть

Сделка по ограничению добычи нефти ОПЕК+ прекратила действие во второй половине 2018 года: добыча в России и Саудовской Аравии с мая начала рост, обновив рекорды в 21 веке. В результате, после достижения максимума за 4 года цены на нефть потеряли 30% в течение двух месяцев.

Восстановление цен зависит от того, как долго Россия и страны ОПЕК будут исполнять договоренности по сокращению добычи, достигнутые в декабре 2018 года . Учитывая планы крупных российских государственных компаний по наращиванию производства, не исключено, что ограничения будут работать непродолжительный период времени. Даже если сделка будет выполняться, остаются риски наращивания производства в США. Мы считаем, что факторов в пользу превышения предложения нефти над спросом сейчас больше. Мы ждем, что цена на нефть в следующем году составит в среднем $55 за баррель.

Факторы в 2019 году. Денежная политика в США

Повышение процентных ставок в США ведет к росту привлекательности долларовых активов и ускорению оттока капитала с развивающихся рынков. В 2018 году ФРС трижды поднимала ключевую ставку и, вероятно, сделает это в четвертый раз на заседании в декабре. В следующем году мы ожидаем еще двух повышений ставки. Если Центральные банки других стран не отреагируют ужесточением собственной денежной политики, это приведет к падению стоимости местных валют и укреплению индекса доллара.

Помимо риска оттока капитала из-за повышения процентных ставок в США, перед Россией сохраняется угроза введения санкций на государственный долг. При негативном сценарии это может вызвать распродажу не только ОФЗ, но и других российских активов. Мы полагаем, что негативные внешние кредитные условия приведут к оттоку капитала на уровне $55 млрд. в 2019 году, что сравнимо с показателями текущего года.

Прогноз доллара

Практически все факторы, влияющие на валютный рынок, говорят о потенциале снижения стоимости рубля в 2019 году. Мы считаем, что падение цен на нефть ослабит рубль на 6%, еще 5% российская валюта потеряет из-за оттока капитала на фоне ожидаемых санкций и ужесточения денежной политики в США. Наша модель дает ожидаемый прогноз курса доллара на уровне 73,5 рублей в базовом сценарии к концу 2019 года.

Прогноз евро

Индикаторы европейской экономики указывают на замедление роста. ВВП Еврозоны в 3 квартале прибавил 1,7% в годовом выражении, что является минимумом за 4 года. Индекс деловой активности PMI показал минимальное значение с 2016 года. Инфляция без учета цен на топливо составляет 1,2%, что ниже целевого уровня в 2%. Слабая статистика может повлиять на решение ЕЦБ об изменениях в денежной политике.

С 2015 года ЕЦБ покупает облигации стран региона на свой баланс, расширяя предложение евро и занижая его курс относительно других валют. С улучшением ситуации в регионе объем покупок сократился с 80 млрд. евро в месяц в 2016г. до 15 млрд. евро в ноябре 2018 года. Ожидается, что ЕЦБ завершит программу в конце этого года, а во второй половине следующего начнет увеличение процентных ставок.

Ухудшение индикаторов экономики ведет к изменению ожиданий инвесторов относительно момента повышения ставок в Европе. Мы считаем, что ЕЦБ отложит увеличение ставок до 2020 года. Это сигнал для ослабления курса евро относительно доллара. Мы ждем, что курс EUR/USD составит 1,1 к концу 2019 года, относительно рубля евро будет стоить 81 рубль.

Ситуация на рынке ценных бумаг в России 2019: статистика + прогноз на следующий год

22 декабря 2019

Приветствую всех читателей!

Рынок ценных бумаг в России 2019, его статистика во многом повторяет мировой тренд. Вместе с тем РЦБ РФ имеет и свои особенности. Об этом, а также о вероятных тенденциях 2020, я расскажу сегодня.

Состояние фондового рынка России в 2019 году

Ситуацию на рынке ценных бумаг России отражают несколько показателей.

MSCI Russia с 31.12.18 по 30.10.19 вырос на 33,8 % .

Повышение индекса РТС за 10 месяцев – 33,14 % (с 1 068,72 до 1 422,92 пункта).

Индекс МосБиржи (IMOEX) к 31 октября вырос на 22,14 % (с 2 369,33 до 2 893,98 пункта).

Сегодня он приближается к историческому максимуму в 3 000 пунктов.

  1. Акции российских компаний остаются одними из самых недооцененных в мире по отношению цены к прибыли на акцию – P/E.

Мультипликатор P/E на 30.04.19

  1. Приток частных инвесторов.

По данным статистики ЦБ России, по итогам трех кварталов количество клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг увеличилось:

  • на брокерском обслуживании на 53 % с 2 222 тыс. до 3 406 тыс.;
  • в доверительном управлении на 70 % с 152,2 тыс. до 259,4 тыс.;
  • открывших ИИС – на 96 % с 599 тыс. до 1 175 тыс.
  1. Рынок ценных бумаг России остается финансово-нефтегазовым. Цена на нефть стабильна и немного растет. Прогноз позитивный вплоть до преодоления отметки в $70 за баррель марки Brent в 2020 г.
  2. Рынок рублевых облигаций вырос на 11,8% и достиг 21,811 трлн руб. за 9 месяцев 2019 г. по данным ГК «РЕГИОН».
  3. Доля российского рынка ценных бумаг в мировом остается менее 0,5 %. При этом ВВП страны – 1,8 % от глобального.

2019 год для фондового рынка США

Декабрь 2018 г. стал худшим для американского рынка ценных бумаг с 1931 г. С 3 по 26 декабря индекс S&P500 потерял почти 16 % . Причиной, лежащей на поверхности, были 4 повышения ставки ФРС в течение 2018 г. на 0,25 % с 1,5 до 2,5 % .

За 10 месяцев 2019 г. S&P500 вырос на 21,17 %. Основные причины – коррекция и все то же снижение ставки до 1,75 % под давлением Трампа на ФРС. Политику смягчения проводили ЕЦБ, Китай, другие страны, в том числе РФ. Как результат – поддержание темпов роста мировой экономики и взлет индексов на 20 с лишним процентов.

Надолго ли это ралли? Анализ экспертов американских институциональных инвесторов – Goldman Sachs, JP Morgan и др. – предрекает глобальный кризис и обрушение фондового рынка. Политика смягчения лишь оттягивает его. Вопрос – когда? Очевидно, в 2020–2021 гг. или позже.

Главную причину аналитики видят прежде всего в циклах. После Великой Депрессии, по статистике, обвал происходит каждые 10–12 лет. На это накладываются другие причины:

  • увеличение долговой нагрузки на корпорации;
  • наращивание пассивных инвестиций в ценные бумаги;
  • госдолг США;
  • торговые войны и пр.

Как заработать на тренде фондового рынка

Имеют место две концепции: одна от мистера Трампа, другая – неправильная.

Чего хочет Дональд Трамп? Он хочет власти, стабильности и процветания. Программа максимум – рост макроэкономических показателей и фондового рынка к ноябрьским президентским выборам. Основные инструменты – давление на ФРС по ставке и своевременное прекращение торговой войны с Китаем.

Альтернативные варианты. Триггером кризиса могут послужить различные факторы:

  1. Банкротство крупной корпорации.
  2. Обострение конфликта с Китаем, протекционизм и торговые конфликты вообще.
  3. Снижение кредитных рейтингов крупных корпораций из-за долговой нагрузки. В результате из-за повышения стоимости облигаций может начаться переток капитала с рынка акций.
  4. Паника пассивных инвесторов. Например, на рынке биржевых фондов ETF. Первопричиной в краткосрочной перспективе это вряд ли станет. Но массовый сброс ценных бумаг может усилить любую другую причину.
  5. Кризис американского госдолга. Об этом говорят уже второе десятилетие. На самом деле львиная доля рынка трежерис – это деньги, переложенные из одного кармана в другой.
  6. Кризис на каком-либо развивающемся рынке ценных бумаг или дефолт по госдолгу.
  7. Обострение военных конфликтов.
  8. Внутриполитическая ситуация в США.
  9. Увеличение процентных ставок.

Прогноз: Трамп – хороший игрок в покер. Обрушение фондового рынка невыгодно никому. Оттягивать кризис и заливать экономику «деньгами с вертолета» – в интересах большинства заинтересованных игроков (а там «сдохнет или ишак, или падишах»). Тем не менее, в условиях неопределенности лучше захеджироваться.

Например, использовать обратное соотношение портфеля ценных бумаг институциональных инвесторов: 40 % – в высоколиквидные акции, 60 % – в надежные облигации и золото. А после спада и начала коррекции – максимум вложений в подешевевшие акции с постепенным выходом на стандартный «институциональный портфель ценных бумаг» 60:40 в пользу акций по мере восстановления рынка.

Небольшие суммы можно инвестировать через бумаги индексных ETF. Они наполнены базовыми активами – ценными бумагами индекса, а стоят сотни рублей за штуку.

Заключение

Статистика неумолима: динамика отечественного рынка ценных бумаг обусловлена общемировой. Другой важнейший фактор – цена на нефть. Дополнительно стимулируют экономику России вложения в акции и расширение круга внутренних инвесторов низкая ключевая ставка и инфляция.

Рынок недооценен и имеет большой потенциал. Прогноз экономического роста России и цен на энергоносители – позитивный. При прочих равных условиях в 2020 г. все должно расти.

Резкая смена тренда до осени будет очевидно свидетельствовать о рукотворности кризиса. В условиях современного информационного поля независимые аналитики просчитают это на раз-два. Столь явное воплощение негативного сценария приведет к изменению глобальных процессов.

Читать еще:  Сумма декрета подлежит налоговому вычету

Подорвет доверие и к США, и к американскому рынку ценных бумаг, и к мировой финансовой и не только архитектуре. Такая «реструктуризация» вряд ли в интересах ведущих игроков. Поэтому сценарий менее вероятен, чем позитивный (до осени 2020 г.).

На этом я завершаю обзор рынка ценных бумаг в России. Надеюсь все же на лучшее развитие событий. Подпишитесь на обновления, чтобы не пропустить ничего интересного.

Состояние валютного рынка россии 2019 год

Рубль за 2018 год потерял 21,1% стоимости к доллару и 15,5% — к евро. ​Два предыдущих года рубль к доллару укреплялся (на 6,3% в 2017 году и на 16,5% в 2016 году), а по отношению к евро курс рос только в 2016 году (на 18,5%), в 2017 году рубль просел к европейской валюте на 7,2%. По данным Мосбиржи, по итогам последних в этом году торгов 29 декабря курс доллара составлял 69,8 руб., курс евро — 79,99 руб.​ Начинался год для рубля с других уровней — 57,6 руб./долл. и 69,2 руб./евро.

Российская валюта в минувшем году пережила две волны падения, главным триггером которых стали антироссийские санкции: в апреле введение санкций против публичных компаний Олега Дерипаски, в августе/сентябре — угроза новых санкций против российского госдолга и госбанков. Пиковых за 2,5 года значений обвал рубля достигал в сентябре — до 70,5 руб./долл. и 81,8 руб./евро.

Воздействие ЦБ на валютный рынок ограничивалось словесными интервенциями и прекращением покупок валюты для Минфина в рамках бюджетного правила, направленного на нейтрализацию сверхдоходов от высоких цен на нефть.

Лучше лиры и песо

На санкции наложилась еще одна негативная для российской валюты тенденция — вывод инвесторами средств с развивающихся рынков. В 2018 году почти весь сектор emerging market оказался под масштабным давлением (Китай, Турция, Аргентина, ЮАР, Индия, Филиппины), что не могло не оказать соответствующего влияния и на курс рубля, говорит старший стратег «ВТБ Капитал» Максим Коровин. С начала года валюты развивающихся стран в среднем ослабли на 9–10%, подсчитал он.

Сегодняшние риски в отношении развивающихся рынков формируются двумя факторами: ужесточением монетарной политики в развитых странах и торговым конфликтом между США и Китаем, считает главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович. При этом основным фактором спада в валютном секторе стало уменьшение долларовой ликвидности, которое происходило в 2018 году и продолжится в следующем году.

ФРС США повысила в прошлом году ставку четыре раза (до 2,25–2,5%, в 2019 году планируется еще два повышения) и продолжила распродажу финансовых активов, скупленных во время действия антикризисной программы количественного смягчения (QE). Таким образом Федрезерв уменьшает долларовую массу. Европейский центробанк (ЕЦБ) продолжает держать ставку на нулевом уровне, но в декабре объявил о завершении собственной QE.

На фоне этих процессов российский рубль, потерявший за год пятую часть стоимости, не стал лидером падения на рынках EM. Сильнее всего в 2018 году обвалились аргентинское песо (51%) и турецкая лира (28,2%), отмечает главный экономист агентства «Эксперт РА» Антон Табах. Инвесторы переоценивали эти валюты не только в рамках общего тренда, но и из-за индивидуальных экономических и бюджетных проблем.

Прогноз на 2019 год

Геополитические риски и вывод средств из рисковых активов развивающихся стран в дорожающие американские гособлигации продолжат оказывать влияние на рубль и в 2019 году. Прогнозы экспертов по курсу российской валюты на следующий год расходятся очень сильно — от 65 до 75 руб. к доллару — в зависимости от рассматриваемых сценариев, учитывающих разную степень болезненности новых западных санкций, уровень цен на нефть и возможные пути развития американо-китайского торгового конфликта.

По прогнозам Сбербанка, средний курс доллара в 2019–2020 годах составит 65–70 руб. при стоимости барреля нефти марки Urals $60–65. Аналитики «ВТБ Капитала» прогнозируют среднегодовой курс рубля на уровне 68,4 руб. за доллар и 77,3 руб. за евро, на конец 2019 года — 69,1 руб. за доллар и 77,4 руб. за евро.

«БКС Премьер» ожидает два сценария развития событий для рубля. Согласно базовому сценарию реализация санкционных пакетов окажет умеренно негативное влияние на курс рубля. Поддержку рублевый актив будет получать от восстановления нефтяных котировок в диапазоне $65–75, а также от продолжения осторожного диалога между США и Китаем на пути к снятию взаимных торговых ограничений. В результате среднегодовой курс рубля будет на уровнях, близких к 65–67 руб./долл., а к концу 2019 года в диапазоне 65,8–68,2 руб./долл.

При пессимистичном сценарии (реализация санкционных рисков, значительное ужесточение санкционной риторики в отношении дополнительных мер, возвращение США и Китая к реализации новых тарифных ограничений, снижение нефтяных цен к уровням ниже $50) среднегодовой курс рубля может составить порядка 73–75 руб./долл., а год российская валюта завершит на уровнях, близких к 75 руб./долл.

В 2019 году на рубль продолжит оказывать влияние все тот же набор факторов: нефть, санкции, торговые войны, ситуация на развивающихся рынках, считает главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах. «Цены на нефть и металлы могут оказаться под давлением и потянуть за собой рубль сильнее, чем в этом году, но в любом случае масштабы движений скорее будут напоминать 2018 год, нежели кризисные 2008-й или 2014-й», — оптимистичен он.

Важным периодом для рубля станет март—апрель 2019 года, отмечает Покатович из БКС. Именно на это время приходится окончание отсрочки по рассмотрению вопроса о новых санкциях в конгрессе США. В это же время должны определиться перспективы будущих торговых взаимоотношений между США и Китаем. «Не менее важным для рубля станет и динамика нефтяных цен, которые, по нашим оценкам, могут вернуться к уровням $70 на фоне появления в рынке информации о реальном сокращении добычи странами ОПЕК+», — добавил Покатович.

В апреле ​Минфин США опубликовал новый санкционный список SDN (Specially Designated Nationals List — список граждан особых категорий и запрещенных лиц), куда попали Олег Дерипаска вместе с алюминиевым гигантом UC Rusal и крупнейший миноритарий Виктор Вексельберг, топ-менеджеры российских компаний и чиновники. В итоге инвесторы начали спешно распродавать бумаги UC Rusal и En+ Олега Дерипаски и уходить с российского рынка. Эта паника привела к падению всего российского фондового рынка и первому в 2018 году резкому снижению курса рубля.​

К началу августа американские законодатели представили шесть пакетов законопроектов, предполагающие новые санкционные меры против России. Самый серьезный пакет санкций против России — «Акт о защите американской безопасности от агрессии Кремля» (DASKAA). Законопроект, который так и не был рассмотрен в 2018 году, предполагает свести в единую базу все существующие санкции против России, а также предполагает введение запрета иностранным инвесторам приобретать госдолг РФ и блокировать операции российских госбанков в США. Конгресс США не рассматривал эти инициативы в 2018 году, их обсуждение ожидается в первые месяцы 2019 года. ​

Проблемы и перспективы развития и функционирования валютного рынка

Рубрика: Экономика и управление

Дата публикации: 08.12.2019 2019-12-08

Статья просмотрена: 30 раз

Библиографическое описание:

Махнёв А. А. Проблемы и перспективы развития и функционирования валютного рынка // Молодой ученый. — 2019. — №49. — С. 93-96. — URL https://moluch.ru/archive/287/64921/ (дата обращения: 24.12.2019).

Валютная политика является составной частью денежно-кредитной политики и играет немаловажную роль в экономическом развитии государства, как на внутреннем рынке, так и на международной арене. Поэтому выявление и решение основных проблем, существующих на валютном рынке, представляет собой одну из приоритетных задач Центрального банка, как «мегарегулятора» страны. Однако в нашей стране, такому важному сегменту экономики уделяется недостаточно внимания со стороны регулирующего органа. Валютная политика занимает скромное место в системе денежно-кредитной политики и ограничена в основном проблемами курсовой стоимости рубля, которая, безусловно, играет значимую роль в развитии и функционировании валютного рынка и экономики в целом, но является не единственным аспектом, на который необходимо обратить внимание. Комплексная валютная политика должна включать и другие ее направления — совершенствование управления международными резервами (решение проблем с их диверсификацией), переход к реальной свободной конвертируемости рубля и его использованию как региональной, а впоследствии и мировой валюты, а также валютное обеспечение инновационного процесса.

Рассмотрим основные проблемы функционирования российского валютного рынка. Очень важной проблемой функционирования валютного рынка страны является слабое освещение валютной политики в законодательстве, а также множество пробелов и противоречий в нем, однако, в последнее время наметилась тенденция на совершенствование регулирования валютного рынка и расширение нормативно-правовой базы.

Особенностью российского валютного рынка является тот факт, что главные его участники — это банки, поэтому, в основном, он является межбанковским. Это может быть следствием, в том числе, проблем с законодательным регулированием данного рынка, которые могут отталкивать более мелких участников от вхождения на него.

Основной задачей для нашей страны является переход к реальной свободной конвертируемости рубля, становление его в качестве региональной, а впоследствии, и мировой валюты. Но для этого необходимо детальная и всеобъемлющая разработка валютной стратегии России. На данном этапе формируются два ее направления: использование рубля как региональной валюты и создание мирового финансового центра в нашей стране. Однако в среднесрочной перспективе решение данной задачи не предвидится по ряду причин, связанных с нестабильностью национальной валюты и политической обстановки в стране, ухудшением международных отношений с западными партнерами, снижением объема иностранных инвестиций, а также продолжающимся застоем в экономике.

Одной из основных проблем валютного рынка, а также экономики нашей страны в целом, является зависимость от экспорта сырья (главный источник валютной выручки — нефть), вследствие отсутствия диверсификации экономики и незначительных объемов национального производства готовой продукции.

Читать еще:  Процентная надбавка выслуга лет военная пенсия

В данный момент предпринимается ряд определенных действий по диверсификации экономики и по развитию ее производственного потенциала для того, чтобы уменьшить зависимость от сырья экономики в целом и курса российского рубля в частности. Однако, результаты данной политики мы увидим еще не скоро, так как перестроить полностью экономику за короткий период времени невозможно.

Важно понимать, что только при условии системного рассмотрения того или иного вопроса можно найти наиболее грамотное решение. Поэтому имеет смысл обозначить наиболее универсальные и в то же время разносторонние способы преодоления сложностей развития валютного рынка РФ.

Прежде всего, необходимо продолжать политику диверсификации экономики и валютных резервов. Вести переговоры с ведущими странами о необходимости постепенного перехода к новому мировому валютному порядку, который бы базировался на более широком использовании расчетов в национальных валютах, а не фокусировался лишь на их небольшой части (большая часть расчетов, совершаемых на международном рынке, осуществляется в евро и долларах США).

Для повышения влияния российского рубля на международной арене и для придания ему статуса региональной валюты необходимо:

– применять различного рода финансовые и кредитные льготы для экспортеров и импортеров товаров и капиталов, осуществляющих расчеты в рублях;

– совершенствовать механизмы взаиморасчетов — открывать корреспондентские счета, развивать межбанковское сотрудничество;

– снижать транзакционные издержки, выявляя и ликвидируя административные барьеры;

– поддерживать финансовую и экономическую стабильность в стране.

Также важными задачами валютной политики являются продолжение поиска оптимального сочетания государственного регулирования операций участников валютного рынка и рыночной инициативы, укрепление законодательной базы, определение основных правил поведения участников валютного рынка, восстановление доверия экономических субъектов к рублю и российскому валютному рынку.

В основе социально-экономического развития России стоит необходимость грамотного системного подхода к совершенствованию валютной политики и разработке валютной стратегии России с учетом новых явлений в национальной и мировой экономике. Для гармоничного развития валютного рынка и экономики страны необходимо определение оптимального курса рубля, так как его чрезмерная волатильность приводит к негативным последствиям. [5] А также проведение политики по минимизации валютных рисков. Однако, в существующих экономических условиях фиксация рубля невозможна, так как для этого нет достаточных отечественных золотовалютных резервов и по этой же причине невозможно восстановление валютного коридора в новых границах — с более высокой верхней планкой. Можно только ставить задачу обеспечения относительной устойчивости рубля в режиме «плавания», колебания относительно равновесного курса.

Выделим основные факторы роста или снижения курса рубля, как одного из главных индикаторов состояния российского валютного рынка:

– функциональная способность экономики, где ВВП отражает ее текущее состояние. ВВП является очень важным показателем состояния экономики и находит свое прямое отражение в динамике курса национальной валюты. Прогнозные данные по росту ВВП разнятся, указывая то на рост его темпов в краткосрочной перспективе, то на их снижение;

– стоимость нефтяных продуктов (несмотря на попытки диверсификации экономики по средствам стимулирования национального производства, этот пункт остается также актуален для отечественной экономики, как и раньше). Прогноз по данному пункту сохраняется более-менее положительный, так как договоренности со странами ОПЕК по поводу ограничения добычи нефти достигнуты и продлены, что означает некоторую стабилизацию на рынке нефти в среднесрочной перспективе. Следовательно, при сохранении цен на нефть на текущей позиции и при возможном их росте, можно прогнозировать небольшое укрепление рубля (ЦБ повысил в базовом сценарии прогноз по ценам на нефть в 2018 год);

– активность со стороны зарубежных инвесторов (объем иностранных инвестиций в экономику является очень важным фактором, который способствует ее развитию). По мнению экономистов мировых инвестиционных банков, в ближайшее время потоки иностранного капитала, которые оказывают рублю очень существенную поддержку, закончатся. А в следующем году начнется бегство капитала из страны. [3] Основными причинами этого названы расширение экономических санкций, низкая цена на нефть и повышение процентной ставки ФРС. По мере того, как ЦБ РФ снижает процентную ставку, а ФРС наоборот — ее повышает, разница процентных ставок уменьшается, делая вложения в рублевые активы менее привлекательными;

– сохранение и расширение санкций (ограничивает возможный приток иностранных инвестиций и ухудшает положение страны на мировой арене). Наличие санкций и антисанкций уменьшает размеры импорта и экспорта и замедляет темпы развития экономики;

– развитие межгосударственных отношений РФ с другими финансово-развитыми государствами, прежде всего, это страны Европы, Япония, Китай и США. Международные взаимоотношения влияют на показатели ВВП страны и на темпы ее экономического развития, тем самым воздействуют и на национальную денежную единицу страны. В данный момент Россия взяла курс на сближение с восточными партнерами Китай, Япония), что может положительно сказаться на экономике страны, однако, отношения с США и ЕС на сегодняшний день достаточно прохладны;

– экономическая стабильность в стране. Согласно расчетам Минфина, рубль следует девальвировать на 10 %. Совершенно однозначно можно сказать, что текущая ситуация на валютном рынке наши власти не устраивает, и курс рубля должен быть снижен, так как из-за низких цен на нефть бюджет не дополучает финансирования;

– курс на импортозамещение, который был взят государством, после введения санкций (на курс валюты данный фактор будет оказывать влияние, так как в зависимости от того будет ли он осуществлен в должной мере или нет, на прямую будет сказываться на росте ВВП страны). Импортозамещение понемногу приносит свои плоды, в 2017 году экспертами ожидается рост ВВП на 2,6 % — это может оказать рублю существенную поддержку. [4]

Для обеспечения устойчивого курса рубля необходимо объединение с мировым сообществом. Но на сегодняшний день имеют место проблемы, которые противостоят процессу валютной интеграции рубля в мировую финансовую систему. К этим проблемам можно отнести несоответствие экспортной структуре, а также и низкую конкурентоспособность финансового сектора, являющуюся результатом отсутствия прочного механизма поддержки государства экспортных производств и нестабильного состояния экономики.

Усиление позиций российской валюты в будущем может привести к образованию «рублевой зоны нового типа». Многие страны региона стали бы привязывать к этой «рублёвой зоне» собственные национальные валюты, потому что в этом случае рубль приобрёл бы статус твердой денежной единицы.

Для того, чтобы увеличить зоны влияния рубля необходимо образовать на территории РФ торговлю на бирже нефтью, газом и иными товарами с расчетом в российских рублях. Слаженно сформированная биржевая торговля — есть наилучший залог раскрытия справедливой рыночной стоимости товара. Справиться с трудностями платежного баланса независимо от других могут только государства с высоким экономическим и финансовым потенциалом, которым Россия в настоящее время располагает, к сожалению, не в полной мере [2, с. 576].

На данном уровне развития валютного рынка известно немало различных вариантов валютной стратегии, но рассматривать следует наиболее приемлемые для России, учитывая при этом современную ситуацию на валютном рынке:

  1. Эффективное использование плавающего курса возможно в условиях экономической и политической стабильности государства, но осуществление в России подобной политики нежелательно, так как это может привести к усилению инфляции в стране.
  2. Контролируемое «плавание» валют. Вмешательство государства в осуществление данной политики незначительно и проявляется в основном в процессе сглаживания краткосрочных и среднесрочных колебаний. Опыт других государств показывает, что использование контролируемого «плавания» валют в России может привести к возникновению непредвиденных кризисных ситуаций на финансовом рынке.
  3. Смешанный вариант проведения политики контролируемого «плавания», при незначительном изменении валютных курсов и использовании внутриэкономических мер по регулированию экономики страны. В настоящее время осуществление данной политики в России могло бы привести к положительным изменениям как на валютном рынке, так и в экономике страны в целом.

Результат от изменений проявит себя не сразу, если учитывать, что даже для самых устойчивых экономик процесс перевода собственной валюты в разряд резервной является очень сложной задачей. В этом случае у России имеются ресурсные возможности для распространения своей валюты в качестве резервной в странах, являющихся её внешнеторговыми партнерами.

Одной из основных задач валютного регулирования является уменьшение масштабов утечки капитала за пределы страны. В настоящее время для развития экономики России данная проблема является во многом определяющей. Причиной этому являются последствия «бегства» капитала, которые отрицательно отражаются на экономике страны. Эти последствия проявляются в уменьшении денежной массы, сокращении предложения валюты, а также валютных резервов [1, с. 264].

Для становления рубля в качестве международной резервной валюты необходимо активизировать работу по распространению рубля в качестве резервной валюты в странах СНГ и организовать на территории страны биржевую торговлю нефтью, газом, другими товарами с расчетом рублями. Также требует увеличение доли РФ в мировом ВВП и снятие напряженности в международных отношениях. Это приведет к достижению устойчивого экономического роста и притоку иностранных инвестиций, которые надо будет тщательно контролировать.

Подводя итоги, можно отметить, что в данный момент на российском валютном рынке наблюдаются те же структурные изменения, что и на мировом:

– большинство сделок совершается в двух основных валютах (евро и доллар США), а господствующее положение занимает американская валюта (84 % операций на валютных биржах);

– основной объем сделок на российском валютном рынке составляют валютные свопы и кассовые сделки (61 % и 35 % соответственно).

Однако в отличие от мирового рынка, российский имеет ряд специфических проблем и трудностей, связанных с отсутствием четко прописанного законодательства, нестабильностью экономического развития, волатильностью курса рубля и его конвертируемостью на международной арене. Все представленные выше проблемы требуют комплексного и проработанного решения для устойчивого развития валютного рынка и экономики страны в целом.

Ссылка на основную публикацию
×
×
Adblock
detector